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強制性公積金計劃管理局（積金局）的一項研究發現，強制性公積金（強積金）基金的基金開支比率較高，與基金的投資表現是否較佳，兩者並無關連。
 
積金局今天公布一份名為《強積金基金的費用及開支：基金開支比率的概況與趨勢》的報告，內文檢視強積金基金的基金開支比率變化，以及分析基金開支比率與基金的投資表現、規模、運作年期和管理方式等因素的關係。
 
在今天有關該報告的記者會上，積金局非執行董事蔡永忠先生說：「有些強積金計劃成員可能認為，假如基金的回報較佳，收費稍高也值得。我們促請計劃成員對此三思，因為我們的研究顯示，基金開支比率與基金的投資表現沒有關連。」
 
蔡永忠同時解釋，基金開支比率是一個工具，用來協助計劃成員比較在不同強積金計劃下，基金的總收費和開支。報告顯示基金開支比率呈現持續和顯著的下跌趨勢，強積金基金的平均基金開支比率從2007年7月的2.06%，下跌24%至2016年10月的1.56%，為有紀錄以來的最低水平。所有強積金基金類別的基金開支比率均有所下跌。
       
他指出，一般而言，基金收費是已知的數據，但基金的投資表現則是未知數。他說：「假如有兩個投資目標相若的基金，而其中一個的收費較低，該基金理應可讓成員獲得較佳回報。」
 
他續說：「積金局會繼續努力推動減費，但我們亦希望指出，目前有七成的強積金資產（約$4,500億）是可以轉移的（即個人帳戶內的強積金，以及供款帳戶內僱員供款部分的強積金）。同時，市場上超過400個基金當中，有四成（169個）為『低收費基金』，其中不乏股票或混合資產基金，因此關心基金收費水平的計劃成員已有不少選擇。我們呼籲計劃成員更積極地管理其強積金帳戶，並在作出投資選擇時考慮基金的收費和基金開支比率。」
 
蔡永忠亦提醒計劃成員，不應將強積金基金的收費與零售基金的收費作比較。
 
他說：「強積金基金的運作涉及計劃行政工作，而零售基金的運作則不需要。同時，大部分零售基金除了會收取以管理資產計算的費用外，亦會收取與投資金額掛鈎的認購或贖回費用，而強積金基金則沒有這些費用。」
 
蔡永忠續稱，本地與海外退休金制度的設計、發展程度和資產規模都有差異，因此把基金開支比率與海外退休金的收費作有意義的比較，是非常困難的。
 
然而，全球的私營退休金計劃都正面對如何令收費下降的挑戰，而多個國際專家亦指出，計劃成員在管理退休金帳戶方面，會有惰性。
 
蔡永忠指出，預計於2017年4月¹推出的「預設投資策略」（簡稱「預設投資」）是一個現成的投資方案，方案之下的兩個強積金基金的管理費和經常性實付開支均設有上限，分別為基金淨資產值的0.75%及0.2%。相信「預設投資」的推出，可以回應公眾對強積金基金收費高的關注。
 
他說：「我們希望收費上限可以帶來指標作用，促使其他強積金基金相互競爭及降低收費。積金局亦將繼續研究如何推動減費，以加強計劃成員的退休保障。」
 
 

強制性公積金計劃管理局非執行董事蔡永忠先生（左二）、規管及政策總監及執行董事馬誠信先生（右二）、機構事務總監及執行董事鄭恩賜先生（左一）及研究及統計組高級經理李子成先生（右一）今天向記者介紹有關基金開支比率報告的內容。


－ 完 －

2016年11月23日