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贸易纠纷反覆无常，难免令强积金的回报出现波动。有些计划成员或会因此调整自己的投资组合，例如减持股票基金，增持债券基金。混合资产基金或许是计划成员另一个投资选择，故今次特意为大家介绍。

在强积金制度中，混合资产基金的资产占比仅次於股票基金。在2019 年5月底，有大约$3,136亿强积金投资於混合资产基金，约占总资产三成半。目前，四百多个强积金成分基金中，有四成是混合资产基金，包括大家熟悉的「预设投资策略」（DIS）旗下的「核心累积基金」（CAF）和「65岁後基金」（A65F）。

顾名思义，混合资产基金含有多於一种资产类别，它们会投资於全球股票及债券市场，达到分散风险的目标，并按不同的股债比重分为中至高的风险程度。然而单凭基金的名称，例如「增长基金」、「均衡基金」、「人生阶段基金」等，实在难以区别它们的风险程度。计划成员除了可细阅销售文件或基金便览外，亦可以简单直接地使用「强积金基金平台」来检视各混合资产基金的股债比例、收费、风险及表现。

平台会把混合资产基金按股债比例（81%至100%股票、61%至80%股票、41%至60%股票和21%至40%股票）分为4个种类，另有CAF、A65F和「未分类混合资产基金」。「未分类混合资产基金」通常是个别强积金计划的目标年期基金，投资操作类似预设投资策略，当计划成员临近投资目标年期，基金便会自动降低股票比重，相对地增持债券和货币市场产品，以减低回报波幅。

分析截至今年首4个月，各类混合资产基金的1年期平均回报见红，但债券比例愈高的基金，亏蚀情况相对较小。以股票占比最高的「81%至100%股票」和股票占比最低的「21至40%股票」混合资产基金为例，在过去1年分别录得负3.1%和负0.8%的亏损。假如将比较年期拉长至5年，则股票占比愈高，回报相应愈佳。过去5年的年率化回报来看，「81%至100%股票」的混合资产基金就以4.8%的正回报稍微占优。

另外，值得留意的是，虽然CAF和A65F的股债比例分别是55%至65%股票和15%至25%股票，和「41%至60%股票」及「21%至40%股票」混合资产基金的股债比例相近，但与过去一年「41%至60%股票」和「21%至40%股票」混合资产基金的负3.1%和负0.8%回报相比，同期CAF和A65F却分别有3.1%和3.3%的正增长。这是由於CAF和A65F投资於环球资产可分散风险，而很多「41%至60%股票」和「21%至40%股票」混合资产基金较则重於香港资产，所以它们的回报也有一定程度的分别。

既然回报难以掌握，选择基金作投资时，一定要留意它的收费。混合资产基金最新的基金开支比率介乎0.67%至2.15%，平均收费是1.64%。计划成员如有兴趣投资於混合资产基金，应先了解基金的股债比例，并仔细检视它们的收费和回报，然後才作投资决定，同时亦要留意混合资产基金的投资风险。在考虑投资风险时，除了留意股票市场波动外，还要注意利率和汇率的变动，及债券信贷评级的调整。

假如你心仪投资混合资产基金，以达至资产长期平稳增长却不懂得如何作出投资决定，可考虑选择DIS，让强积金在设有收费上限和以全球资产作分散风险为前提下，获得较稳定的回报，亦能够让投资风险随个人年纪增长而自动调整。

强积金是一项长达三、四十年的长线投资，期间无可避免会遇上金融市场的短期升跌，计划成员应冷静看待市场波动，并定期检讨和管理强积金投资，切勿尝试捕捉和跟随短期市场走势。

强积金基金平台：http://mfp.mpfa.org.hk