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感谢你们一直以来对强积金的关注，就 贵报於12月5日刊登由潘启才先生撰写题为「强积金实施廿载得个桔」的文章，本局认为部份内容及论点有商榷之处，更对部份夸张失实的措辞不表认同，故来函提供相关资料及分享本局观点，希望有助 贵机构读者正确认识有关议题。

积金局明白强积金计划成员十分关注强积金的投资表现，但强积金乃超过四十年的长线投资，期间无可避免经历不同的经济周期和市场起伏。截至2022年6月底，强积金总资产约$10,600亿，其中扣除收费及费用後的净回报超过$2,490亿，占强积金总资产约24%。过去十年间，强积金总资产增加175%，为工作人口的退休保障提供重要资源，反映了制度持续稳健发展。此外，透过强制性雇员雇主供款的法定安排，令本港工作人口受退休制度覆盖的比率，由制度实施前的三分一，增至目前的百分之九十。文章恶意中伤强积金制度，指其「得个桔」，并形容港人在制度下是「焗赌」，本局对此深感遗憾。

我亦必须严正澄清，潘先生指强积金产品「设计古怪」乃严重失实的指控。事实上，强积金投资受严格规管，积金局在审批业界提出的强积金基金申请时，会考虑一系列因素，包括其流动性、估值及风险程度等，严格做好把关工作，保障强积金计划成员的利益。此外，由於每个计划成员的情况、需要及风险承受能力都各有不同，所选择的强积金投资组合亦各不相同，投资回报亦然，文章所指「回报参差」可见笔者对强积金制度及产品一知半解。

对於潘先生的文章指「受托人於廿年来收逾1,500亿元管理费，估计收取的管理费已超越多年来累计净投资回报」，我必须指出将两者作直接比较有误导之嫌。衡量强积金收费前，必须先了解强积金收费的组成部分，主要包括行政费、投资管理费、保管人费及受托人费，其中行政费占基金开支比率超过4成。

营运强积金计划需要执行多项法定工序，当中不少为强积金独有的行政工作，均由强积金受托人负责，包括处理每月数百万名计划成员的供款、核对计算是否正确、登记新计划成员的资料、按成员的投资指示购买/转换基金，以及审核和处理提取强积金申请等行政程序。另外，当出现雇主拖欠强积金供款时，受托人亦要协助积金局为受影响雇员向雇主追讨拖欠的供款及附加费。此等行政工作对於保障计划成员利益至为重要。

尽管如此，积金局十分明白计划成员对强积金收费的关注，而推动减费正正是积金局一直以来的首要任务。以往积金局推出过多项改革措施推动减费，而积金局现正全力构建的积金易平台亦是以此为目标。

至於潘先生对保守及保证基金表现的批评，包括有指「不少保证基金巧立名目，有误导成份」和「保证的条件细则魔鬼在细节，部分保证基金会要求持有人於退休前不得转换基金」，是以偏概全。首先，我必须指出，现时并没有保证基金要求计划成员於退休前不得转换基金。

保证基金一般分为「本金保证」或「回报保证」两类，风险程度较低，而有关保证可以有条件或无条件。现时市面上大部分保证基金均提供有条件保证。换言之，计划成员必须符合条款後，才可以获得该基金的保证回报。常见的保证条款包括持有该基金达指定年期（例如5年或以上）或符合提早取回强积金的法定要求等。如计划成员在没有符合有关保证条款的情况下转换基金，便不会获得保证回报，其基金单位会按市价结算。计划成员应该先细阅有关条款，并衡量个人能否履行那些条款，才决定是否投资於保证基金。

至於强积金保守基金则属於货币市场基金的一种，一般会以港元短期银行存款及短期债券为投资工具，属於低风险投资，所以预期回报亦较低，以赚取与银行港元储蓄存款利率相若的回报为投资目标，较适合一些临近退休或期望减低短期市场波动风险的计划成员，但由於缺乏增值能力，长远而言其回报未必能跑赢通胀，对於距离退休仍有一段时间的计划成员，并非是最适合的选择。

积金局经常呼吁在拣选基金前，必须了解不同基金的投资目标，并按自己的人生阶段、风险承受能力等因素，拣选适合自己的强积金投资组合。而缺乏投资知识或时间管理强积金的计划成员，则可以考虑预设投资策略(Default Investment Strategy(DIS))。DIS分散投资於环球股票及债券市场，收费设有上限，并设有「随龄降险」的自动调节机制，是一个便捷的现成投资策略。

积金局行政总监

郑恩赐