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积金局文章
2023年1月6日
积金局回应1月4日镜报题为「强积金何以变成打工一族的『鸡肋』」的文章
感谢你们对强积金的关注，就 贵报於1月4日刊登题为「强积金何以变成打工一族的『鸡肋』」的报导，本局认为部份内容及论点有商榷之处，亦对部份夸张并有欠客观的措辞不表认同，故来函提供相关资料及分享本局观点，希望有助 贵报读者正确认识有关议题。
积金局明白强积金计划成员十分关注强积金的投资表现，但强积金乃超过四十年的长线投资，期间无可避免经历不同的经济周期和市场起伏。2022年金融市场经历严峻挑战，各类投资产品（例如股票、债券），都同时录得下跌，这个情况亦反映在强积金的投资表现上。然而，过去22年，强积金制度有14年录得正回报，而录得负回报的年度其後亦往往能够回升，显示强积金制度长远经得起考验。
强积金计划成员透过「平均成本法」以定期定额的方式进行投资，能发挥「拉匀」购入单位成本的作用，因而有助缓和短期市场波动对投资的影响，从长线投资的角度，可以达到滚存增值的功能。截至去年12月底，自制度在2000年实施以来的年率化净回报率为2.3%。在总资产值方面，截至2022年12月底，强积金总资产值约$10,500亿，其中扣除收费及费用後的净投资回报约$2,100亿。过去十年间，强积金总资产值增加139%，为工作人口的退休保障提供重要资源，反映了制度持续稳健发展。
强积金是重要的社会政策，旨在为各行各业的在职人士提供基本退休保障。在强积金制度实施前，香港只有约三分之一的工作人口享有退休保障。时至今日，香港已有九成就业人口纳入强积金制度或其他类型的退休保障计划的保障范围。对於文章形容强积金制度为「千疮百孔『强迫金』」，并指其设立是沿袭「贫者越贫，富者越富」的政策理念，以及「政府不负责任，让私营机构与民间自行筹措打工一族日後的退休费用」，本局不表认同。
文章亦提到「放眼当今世界，无论比之西方，还是比之内地，香港的『强积金制度』的不完善、不健全是非常明显的」，这说法明显忽略强积金制度的设计原意，值得商榷。香港属於小型开放经济体系，财政稳健尤其重要。强积金属於具足额资金的界定供款计划，不会出现因计划资产不足而须由政府、雇主或雇员补贴，在财政上能持续运作，亦不会因为人口老化而加重了年轻供款人的负担。另一方面，强积金基金采用集体投资的概念，享有规模经济效益，兼且能有效地分散风险。由於强积金基金不设任何门槛，只要是强积金制度内的就业人士，无论雇员月入多少，全职、兼职或是散工，也可受制度涵盖，而计划成员不论供款多少，都能买入由各大金融机构管理、受严格规管的优质基金产品。
对於文章指「强积金成了一大批金融保险受托人的饕餮大餐」，我必须强调，在衡量强积金收费前，必须先了解营运强积金计划需要执行多项法定工序，当中不少为强积金独有的行政工作，均由强积金受托人负责，包括处理每月数百万名计划成员的供款、核对计算是否正确、登记新计划成员的资料、按成员的投资指示购买/转换基金，以及审核和处理提取强积金申请等行政程序。另外，当出现雇主拖欠强积金供款时，受托人亦要协助积金局为受影响雇员向雇主追讨拖欠的供款及附加费。此等行政工作对於保障计划成员利益至为重要。
积金局十分明白计划成员对强积金收费的关注，而推动减费正正是积金局一直以来的首要任务。以往积金局推出过多项改革措施推动减费，包括提升基金收费透明度、提供比较价格工具，推出俗称「强积金半自由行」的「雇员自选安排」等。在局方和业界共同努力下，用以客观衡量强积金收费水平的「基金开支比率」由2007年的2.1%下降超过35%至目前的1.33%，并非文章所指的1.74%。
而积金局现正全力构建的积金易平台亦是以推动减费为目标，在平台推出首两年，我们预期计划成员须支付的计划行政费将平均降低三成，而平台运作十年内，累计节省高达$300亿至$400亿的行政成本，相当於期内原来行政费用的41%至55%。
另外，文章批评强积金回报没有保证机制，尤如「鸡肋」的说法亦与事实不符。我想指出，强积金计划是由私营机构管理，提供众多的投资选项，现时有超过400多个基金供计划成员选择，涵盖股票基金、债券基金、混合资产基金、保证基金、强积金保守基金等。为令强积金投资更多元化，并让计划成员有更佳的投资选择，政府和积金局不时检视适合强积金的投资种类及产品，务求在投资回报和风险之间取得平衡，为计划成员的退休储蓄增值。近年推出的措施包括便利强积金投资於内地A股及由中央人民政府、其中央银行及内地三家政策性银行发行或无条件担保的债券，为计划成员提供多元化的投资机会，有助增加强积金为打工仔提供的退休保障。
积金局经常呼吁计划成员在拣选基金前，必须了解不同基金的投资目标，并按自己的人生阶段、风险承受能力等因素，拣选适合自己的强积金投资组合。我们亦明白很多计划成员缺乏投资知识或时间管理强积金，故建议他们可以考虑预设投资策略(Default Investment Strategy(DIS))。DIS分散投资於环球股票及债券市场，收费设有上限，并设有「随龄降险」的自动调节机制，是一个便捷的现成投资策略，适合长期退休储蓄。
积金局行政总监
郑恩赐
积金局明白强积金计划成员十分关注强积金的投资表现，但强积金乃超过四十年的长线投资，期间无可避免经历不同的经济周期和市场起伏。2022年金融市场经历严峻挑战，各类投资产品（例如股票、债券），都同时录得下跌，这个情况亦反映在强积金的投资表现上。然而，过去22年，强积金制度有14年录得正回报，而录得负回报的年度其後亦往往能够回升，显示强积金制度长远经得起考验。
强积金计划成员透过「平均成本法」以定期定额的方式进行投资，能发挥「拉匀」购入单位成本的作用，因而有助缓和短期市场波动对投资的影响，从长线投资的角度，可以达到滚存增值的功能。截至去年12月底，自制度在2000年实施以来的年率化净回报率为2.3%。在总资产值方面，截至2022年12月底，强积金总资产值约$10,500亿，其中扣除收费及费用後的净投资回报约$2,100亿。过去十年间，强积金总资产值增加139%，为工作人口的退休保障提供重要资源，反映了制度持续稳健发展。
强积金是重要的社会政策，旨在为各行各业的在职人士提供基本退休保障。在强积金制度实施前，香港只有约三分之一的工作人口享有退休保障。时至今日，香港已有九成就业人口纳入强积金制度或其他类型的退休保障计划的保障范围。对於文章形容强积金制度为「千疮百孔『强迫金』」，并指其设立是沿袭「贫者越贫，富者越富」的政策理念，以及「政府不负责任，让私营机构与民间自行筹措打工一族日後的退休费用」，本局不表认同。
文章亦提到「放眼当今世界，无论比之西方，还是比之内地，香港的『强积金制度』的不完善、不健全是非常明显的」，这说法明显忽略强积金制度的设计原意，值得商榷。香港属於小型开放经济体系，财政稳健尤其重要。强积金属於具足额资金的界定供款计划，不会出现因计划资产不足而须由政府、雇主或雇员补贴，在财政上能持续运作，亦不会因为人口老化而加重了年轻供款人的负担。另一方面，强积金基金采用集体投资的概念，享有规模经济效益，兼且能有效地分散风险。由於强积金基金不设任何门槛，只要是强积金制度内的就业人士，无论雇员月入多少，全职、兼职或是散工，也可受制度涵盖，而计划成员不论供款多少，都能买入由各大金融机构管理、受严格规管的优质基金产品。
对於文章指「强积金成了一大批金融保险受托人的饕餮大餐」，我必须强调，在衡量强积金收费前，必须先了解营运强积金计划需要执行多项法定工序，当中不少为强积金独有的行政工作，均由强积金受托人负责，包括处理每月数百万名计划成员的供款、核对计算是否正确、登记新计划成员的资料、按成员的投资指示购买/转换基金，以及审核和处理提取强积金申请等行政程序。另外，当出现雇主拖欠强积金供款时，受托人亦要协助积金局为受影响雇员向雇主追讨拖欠的供款及附加费。此等行政工作对於保障计划成员利益至为重要。
积金局十分明白计划成员对强积金收费的关注，而推动减费正正是积金局一直以来的首要任务。以往积金局推出过多项改革措施推动减费，包括提升基金收费透明度、提供比较价格工具，推出俗称「强积金半自由行」的「雇员自选安排」等。在局方和业界共同努力下，用以客观衡量强积金收费水平的「基金开支比率」由2007年的2.1%下降超过35%至目前的1.33%，并非文章所指的1.74%。
而积金局现正全力构建的积金易平台亦是以推动减费为目标，在平台推出首两年，我们预期计划成员须支付的计划行政费将平均降低三成，而平台运作十年内，累计节省高达$300亿至$400亿的行政成本，相当於期内原来行政费用的41%至55%。
另外，文章批评强积金回报没有保证机制，尤如「鸡肋」的说法亦与事实不符。我想指出，强积金计划是由私营机构管理，提供众多的投资选项，现时有超过400多个基金供计划成员选择，涵盖股票基金、债券基金、混合资产基金、保证基金、强积金保守基金等。为令强积金投资更多元化，并让计划成员有更佳的投资选择，政府和积金局不时检视适合强积金的投资种类及产品，务求在投资回报和风险之间取得平衡，为计划成员的退休储蓄增值。近年推出的措施包括便利强积金投资於内地A股及由中央人民政府、其中央银行及内地三家政策性银行发行或无条件担保的债券，为计划成员提供多元化的投资机会，有助增加强积金为打工仔提供的退休保障。
积金局经常呼吁计划成员在拣选基金前，必须了解不同基金的投资目标，并按自己的人生阶段、风险承受能力等因素，拣选适合自己的强积金投资组合。我们亦明白很多计划成员缺乏投资知识或时间管理强积金，故建议他们可以考虑预设投资策略(Default Investment Strategy(DIS))。DIS分散投资於环球股票及债券市场，收费设有上限，并设有「随龄降险」的自动调节机制，是一个便捷的现成投资策略，适合长期退休储蓄。
积金局行政总监
郑恩赐
