积金局

在上个月的网志中，我提到公积金「强制性」的道理。有朋友阅读文章後向我表示，他自问是个投资达人，实在无须靠强积金，一样可为自己作出合适的投资，壮大自己的退休储蓄。
 
我当然相信香港社会卧虎藏龙，潜藏不少投资高手，但恐怕不谙投资的人更多。更重要的是人总有弱点，若非有一个强制性的制度，会有多少人可谨守投资纪律，定期定额作出供款，维持30、40年？强积金的特点就是帮助一般人建立理性的投资纪律。
 
强积金制度的设计有一个重要的投资概念，就是「平均成本法」。
 
投资市场风高浪急，要捕捉市况，谈何容易。就如今年年初，股市借助去年的升势，继续大幅向好，有朋友便问我是否要把资金转投股票市场；但话未说完，股市又急挫过千点。同样的，不少人是在大市已经大跌之後，才沽出手上股票，希望等待熊市结束後，再次购入。但事实上，一般人再入市时，往往股市早已大幅回升了。
 
而强积金制度的特点，就是克服了这种常见的「高追低沽」投资错误，透过每月的定额供款，建立了一种投资纪律，不论市况好坏，都会买入基金单位。在单位价格高时，你会购入较少单位；在单位价格低时，你则可购入较多单位。长远而言，「平均成本法」可以协助你将购入基金单位的成本「拉匀」，缓和短期市场波动对投资的影响，长远为自己的退休储蓄增值。
 
强积金制度涵盖各项各业的打工仔，即使是基层或不谙投资的打工仔，也可透过强积金受惠於「平均成本法」，无须自行捕捉市况。
 
而强积金制度另一个可贵之处是供款额并没有下限，即使是供款额只有一百几十元，计划成员仍然可以选择将该一百几十元投资於不同资产、不同市场的基金。试问市场上哪种投资产品，有如此低的入场门槛？
 
事实上，强积金的总资产在2018年4月底达$8,679亿，当中$2,751亿为已扣除费用及收费的净投资回报，回报占总资产三成以上。由此可见，强积金作为普罗大众的储蓄渠道，实在有其可取之处。

图表：过去17年来强积金总资产（截至2018年4月30日）

黄友嘉博士
强制性公积金计划管理局
主席