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感谢你们一直以来对强积金的关注，就 贵报於11月23日刊登由黄国议员撰写题为「优化强积金是时候交功课」的文章，部份内容及论点有商榷之处，故现提供局方资讯及观点，希望有助 贵机构读者正确认识有关议题。

文章首段提及近年强积金的投资表现不理想，指「亏损情况」等同计划成员同期的供款「倒晒落海」，本局觉得笔者的比喻偏离事实，会误导读者，甚至有危言耸听之嫌。

强积金是跨越超过四十年的长期投资，当中会经历大大小小的经济周期，加上强积金的宗旨是为打工仔女建立退休储蓄，按照规定，除了法例指定的情况外，计划成员必须年届65岁才可提取其强积金。换言之，期间的市场波动，属帐面上的亏蚀。以短炒投资的心态看待强积金，对於协助公众以正面态度认识强积金和退休投资规划并无帮助。积金局明白计划成员十分关注强积金的投资表现，但只聚焦短期投资表现而忽略强积金的设计原意，会令计划成员对市况波动过份忧虑。

从我们的统计数字可见，若从较长年期的角度来看，各类强积金基金均录得正回报，自从强积金在2000年12月实施以来，合共占强积金总资产值近8成的股票基金及混合资产基金，截至今年8月底，年率化净回报分别为3.8%及3.6%，累积净回报分别为133%及 124%，反映强积金从长线投资的角度，可以达到滚存增值的功能。

由於各类强积金基金的风险程度有异，成员应该因应个人情况和可接受风险程度，拣选适合的投资组合。对於没有时间或缺乏投资知识管理强积金的计划成员，他们可考虑俗称「懒人基金」的预设投资策略（default investment strategy (DIS)）。DIS分散投资於环球股票及债券市场，加上「随龄降险」的自动调节机制，可以有效减低风险。此外，DIS亦设有收费上限，间接增加投资净回报。

黄议员在文章中提到外汇基金的长期年率化投资回报率为4.5%，认为强积金亦有条件提供高於通胀的保证回报。事实上，外汇基金的回报亦会随经济周期而有波动。我必须再次指出，外汇基金成立的目的与强积金截然不同，外汇基金的主要任务是扞卫港元汇率及维持香港货币及金融体系的稳定健全，强积金则是协助香港打工仔女在职时透过定期储蓄，逐步建立退休储备，两者不能直接比较。值得留意的是，强积金制度的年率化回报是整个制度的平均回报，即是当中计划成员的平均回报分别高於或低於该水平，而回报高低取决於成员的个人投资选择。

积金局明白市民希望有提供稳定回报的强积金投资选项。财政司司长在今年度《财政预算案》中提及，金管局与积金局会就有关有稳定回报并且收费低的强积金基金进行研究，而第一步是政府在其发行的绿色债券及基建债券中，拨出一定比例优先供强积金基金投资。绿色债券的优先分配安排已於今年六月实行，以助强积金投资经理分配更多投资於香港特区政府绿色债券。在未来的基建债券发行上，亦预计会采取同一优先分配机制。而积金局正与金管局就稳定回报并且收费低的强积金基金进行研究。

文章又指强积金供款上下限不作调整已变成「惯例」，这批评并不公允亦非事实。考虑到工资水平的变动，强积金供款最低及最高有关入息水平须适时检讨。在2014-18的四年周期检讨中，积金局曾建议将雇员、雇主和自雇人士各自所须作出的每月最高强制性供款将由$1,500增加至首两年的$1,950，两年後再增至$2,400。但考虑到2018年进行检讨之後的实际情况，包括当时本港社会的社会和经济环境经历了一段不确定、复杂和面对重大下行压力的时期，加上由於新冠疫情对市民的生活和营商环境造成了前所未有的沉重打击。因此，政府就该次的法定检讨决定维持最低及最高有关入息水平不变。

去年积金局已根据法例如期就 2018-22的四年周期进行检讨，但考虑到当时疫情对经济及社会造成严重冲击，所以建议政府不就最低及最高有关入息水平作出调整。而因应目前疫情已受控，经济亦逐步回稳，我们已经开始了2022-2026年周期检讨的相关工作，会适时向政府提交建议。

积金局行政总监
郑恩赐